Российский фондовый рынок: стратегии-2012

      Наши знатоки заглянули в 2012 год и увидели там перспективы. А вот какие именно перспективы в 2012-м году были обнаружены мастерами анализа, об этом ниже.

      SAXO Bank решил в очередной раз расшатать и без того подорванные нервные системы игроков фондового поля чудес, для чего обнародовал традиционные, так называемые "шокирующие предсказания". Такой эксперимент ("черные лебеди") проводится с целью хорошенько вдарить по мозгам членов инвестирующего сообщества. Вот некоторые из этих причудливых моделей: политики ЕС закроют все европейские биржи и банки на неделю, а, может быть, и на дольше; кто-то появится на сцене США в начале 2012 года, а в ноябре поборется за место президента, получив 38% голосов избирателей и так далее... В целом "шокирующие предсказания" оказались не такими уж и шокирующими, как в прежние годы. К примеру, не была почему-то смоделирована оранжевая революция в Северной Корее после смерти очередного "любимого руководителя" и т.д. Подробности - здесь.

      Майкл Хартнетт и Гэри Бэйкер (BofA Merrill Lynch) установили, что инвесторы ожидают низких темпов роста экономики и низкой инфляции в 2012 году. Рыночные акулы и более мелкая рыбёшка с интересом посматривают на акции компаний США и развивающихся рынков, а по отношению к ситуации в Еврозоне морщат носы. По результатам опросов, многие инвесторы считают, что прогнозы прибылей крупнейших компаний будут наиболее сильными в США, а прогнозы прибылей компаний Еврозоны - наименее оптимистичнмиы. Подробности - тут.

      Александр Разуваев с точки зрения глобального подхода обнаружил целое море инвестиционных рисков - экономических, политических, военных. По фундаментальным оценкам российские акции дешевы, но покупать их мастер забоялся. По его логике, надо бы шортить, однако, шортить мастеру тоже страшно:) Еврозона в агонии, уже в первом полугодии 2012 года Александр сладострастно ждет ее развала в нынешнем виде. А политические риски самой России? А буза на улицах, за которую, по агентурным сведеням аналитика, уже уплочено? Падение сырья, акций, индекс РТС окажется ниже 1000 пунктов.Следовательно, портфель инвестиций на 95-97% стоит укомплектовать облигациями, а на оставшиеся деньги приобрести колл-опционы на нефтегазовые бумаги.
      Кстати, Александр практически без борьбы стал лауреатом конкурсов "Гусь Гурустана - 2008" (корифей анализа глубже сел в самую глубокую лужу и быстрее других отряхнулся!) и "Горлодёрик Гурустана - 2010", а такое по плечу отнюдь не каждому аналу! Полная версия ахинеи мастера - здесь.

      Петер Сопо (Альфа Банк) посчитал, что все условия для значительной переоценки российских акций - налицо. Они (акции) исключительно дешевы, российская экономика динамично развивается, цены на нефть высоки, а перспективы прибыли оптимистичны. Глобальные риски есть, но потенциал роста тоже есть. Иными словами, все есть! Проблемы роста экономики и долговой кризис еврозоны могут углубиться и усугубиться, однако смягчение денежной политики в Китае и Европе, а также реформа в той же Европе могут дать хорошего пинка трусоватым владельцам лишних денежных знаков. Петер не увидел сильных российских катализаторов роста, хотя после выборов по возвращению Путина в президентский шезлонг (на который предусмотрительно и в соответствии с действующим законодательством была брошена медвежья подстилка - мол, место занято, господа-товарищи-кандидаты-претенденты!) политика и регулирование могут вновь стать более понятными, по крайней мере ему, Петеру:)

      Томас Манди (ИБ "Открытие Капитал"), на манер магазина, в котором рисуют на ценниках 999 руб. вместо честной тысячи, установил цель по индексу РТС в 2012 году в 1990. Подобная точность, конечно, ошеломляет. Впрочем, если вдруг сбудется прогноз Александра Разуваева (РТС меньше 1000), то в этом случае Томас со спокойной совестью может сказать: "Ну, я же предсказывал меньше 2000!". Впрочем, многие аналы в своих стратегиях вообще побоялись озвучивать целевые уровни по российским биржевым индексам...

      Аналы ФГ Прайм Марк представили почтенной инвестирующей публике три сценария развития событий в 2012 году: апокалиптический, напряженно-стабильный и медовый. Для наиболее вероятного (напряженно-стабильного) сценария целевое значение индекса РТС установлено на уровне 1750, при этом в Европе договариваются о мерах жесткой экономии, население бунтует и т.д. и т.п.

      Аналы же Номос-Банка предложили только два сценария - катастрофический и базовый, посчитав, что хорошего в 2012-м году вряд ли можно ожидать. В соответствии с базовым, то есть наиболее вероятным, сценарием в 2012-м году цель по РТС - 1800, а по ММВБ - 1750 пунктов. Аналы положили, что 2012 год во многом будет похож на год 2011. В условиях повышенной нервозности традиционная инвестиционная стратегия "купи и держи" вряд ли сработает, неплохие же результаты должно принести активное управление инвестиционным портфелем. В рамках Стратегии-2012 Номос-Банк анонсировал четыре возможных подхода к формированию инвестиционного портфеля: защитные бумаги, высокорискованные акции, истории роста и спецподход.

      Дмитрий Беденков (ИК Русс-Ивест) узнал по случаю, что мировые финансовые акулы якобы считают российский фондовый рынок одним из наиболее перспективных в 2012-м году среди стран Центральной и Восточной Европа, Ближнего Востока и Африки. Привлекательность российского рынка обусловлена, как оказалось, прогнозами на рост нефтяных цен, а также тем, что российские фантики по неведомой никому причине оказались недооцененными (читай - никому особенно не нужными) почтенной инвестирующей публикой.

      Никита Игнатенко порекомендовал "чайникам" несколько направлений инвестирования в 2012 году. Наиболее интересными инвестиционными идеями на 2012 год, по мнению Никиты, являются ПИФы акций, однако они же и самые рискованные. Для большого инвестиционного капитала подойдет покупка квартиры, а вот для консервативных инвесторов незаменимым инструментом станет банковский вклад, который позволит в конце года скушать гарантированный кусок хлеба с маслом, то есть заработать около 6% чистого дохода (то есть с учетом инфляции).

      Роман Дзугаев, Алексей Тодоров, Леонид Игнатьев в компании с Иваном Синельниковым (НБ "Траст") сообразили на четверых, что 2012 год будет ознаменован волатильностью с уровнями, сопоставимыми с теми, которые имели место в последние месяцы 2011 года. По мнению четверки, данный тезис будет справедлив для всех категорий торгуемых активов как на мировом, так и на российском рынке.

      Марк Рубинштейн (ИФК "Метрополь") всегда на стороне быков и в любой ситуации ласково и нежно поглаживает последних по яйцам, говоря при этом теплые, ободряющие слова:) Мастер посчитал, что в 2012-м году у рогатых больше шансов на успех, поскольку все невзгоды и напасти останутся в 2011-м году. Марк обнаружил, что российские фантики торгуются почти с 50%-м дисконтом относительно рынков стран БРИК и других развивающихся рынков и объявил российские компании сильно недооцененными. В итоге обладателям инвестиционных портфелей было рекомендовано набить оные бумагами десяти компаний, а уж за Марком не заржавеет, поскольку настрой у заслуженного оптимиста российского фондового казино боевой!

      Известный горлодёрик Андрей Верников (ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"), конечно, не может тягаться с мэтром анализа Александром Разуваевым по части глобализма, но зато уверенно лидирует по объемам словесного поноса:) Анал решил заглянуть немного подальше собственного носа, и предположил, что фондовые неприятности в 2012-м году рассеются, как дым. Кстати, Андрей знаменит тем, что, во-первых, в свое время, ухватив Юлию Афанасьеву за талию, приговаривал, что рынок совсем скоро обвалится, а, во-вторых, посетил однажды бордель, в котором работал сторожем некий Миловидыч. Об этих культурных мероприятиях анала можно почитать здесь и здесь.

      Георгий Воронков (УК БИН Финам Групп) посчитал, что по его базовому сценарию имеет смысл держать до 90% средств в инвестиционных портфелях в государственных и корпоративных облигациях, а также банковских депозитах. Оставшиеся же 10% денег можно направить на скупку акций, предлагающих интересную дивидендную доходность, в 1-м квартале 2012 года (список бумаг мастером приведен).

      А всем биржевым акулам, продвинутым трейдерам, рядовым участникам и просто шатающимся по фондовому поле чудес без определенной цели автор желает успехов в игре акциями, фьючерсами, опционами и прочими финансовыми инструментам! И дает свою рекомендацию на 2012 год, как две капли воды похожую на предыдущую: стаканы не должны оставаться пустыми! Так что пусть наполняются эти самые рыночные стаканы заявками, а обыкновенные - чем-нибудь покрепче. За ликвидность, дамы и господа!

По материалам, опубликованным на сайте агентства ПРАЙМ, редакция Оинги, декабрь 2011