Техническая картина показывает, что импульс роста перешёл в стадию затухания

(обзор за 27-31.07.2026 и на 03-07.08.2026)

      Прошедшая неделя прошла под знаком продолжения роста российского рынка, однако темпы роста заметно снизились по сравнению с неделей предшествующей. За минувшую неделю индекс Мосбиржи в формате IMOEX2 прибавил 2,6%, в то время как неделей ранее — 12,3%. В четверг индикатор переписал июльский максимум в районе 2280 пунктов (+20% от минимума 1900 пунктов, достигнутого 20 июля), от которого затем отполз вниз.

      На прошедшей неделе ключевые факторы, оказывающие значимое влияние на динамику российского рынка, формировали следующую картину:

• монетарный фактор превратился из медвежьего фактора в бычий. На заседании 24 июля ЦБ неожиданно снизил ключевую ставку с 14,25% до 14%. Регулятор объяснил такой шаг тем, что существенный рост цен и повышение инфляционных ожиданий в летние месяцы во многом были связаны с разовыми факторами. Последние данные Росстата по инфляции отразили её замедление на недельном интервале до 0,04% с 0,17% неделей ранее, что укрепило надежды на дальнейшее смягчение ДКП;
• на фоне возродившихся ожиданий относительно снижения напряжённости на Ближнем Востоке и частичного возобновления танкерного трафика через Ормузский пролив нефть на минувшей неделе заметно подешевела, октябрьский фьюч на Brent потерял почти 11% (с $98,7 до $87,93 за баррель), при этом индекс нефти и газа MOEXOG вырос на 1,36% на фоне ослабления рубля и увеличения нефтегазовых доходов бюджета РФ;
• геополитика в части украинского и в целом западного направлений оказывала разнонаправленное воздействие на российский рынок. Под атаками находились склады Wildberries, объекты ТЭК и др. Возникли надежды на активизацию переговорного процесса урегулирования на украинском направлении. Так, Трамп заявил: "Мы хотим, чтобы война Украины и России завершилась, мы заинтересованы не в ракетах, мы заинтересованы в мире", и сообщил, что Витьков и Кушнер собираются приехать в Украину "в ближайшие дни". В свою очередь сенат США одобрил законопроект Грэма-Блюменталя о санкциях в отношении РФ и покупателей российских энергоресурсов, документ прошёл первое процедурное голосование.
• ряд компаний обнародовали отчётность за 1-е полугодие, которая отразила их производственные и финансовые достижения. Так, Сбер отчитался о чистой прибыли свыше 1 трлн руб (+18,6% относительно 1-го полугодия прошлого года), на этом фоне бумаги компании за неделю прибавили около 3%
• на минувшей неделе рубль ослабил свои позиции по отношению к инвалютам после умеренного укрепления неделей ранее и тем самым оказывал поддержку покупателям. ЦБ установил на выходные и понедельник 3 августа следующие курсы: USD/RUB 79,4637 (+1,84% к предшествующему понедельнику), EUR/RUB 91,1925 (+2,59%), CNY/RUB 11,7694 (+2,32%). Ослабление рубля оказывает поддержку прежде всего бумагам экспортёров;
• сезон дивидендных отсечек в основном завершился, зато идёт процесс реинвестирования дивидендов, что играет на стороне покупателей.

      (дополнение от 02.08.2026): Трамп заявил, что согласился не наносить новые удары по Ирану ради достижения сделки, опубликовав соответствующий пост в соцсети Truth Social. По его словам, стороны договорились о контурах мирного соглашения, при этом сделка должна включать немедленное и полное открытие Ормузского пролива, а также отказ Ирана от ядерной программы. Скорее всего, в понедельник нефть отреагирует на эту новость снижением котировок.




      Техническая картина показывает, что импульс роста перешёл в стадию затухания. На прошедшей неделе российский рынок продолжил расти, однако темпы роста заметно снизились по сравнению с фееричным отскоком неделей ранее со дна в районе 1900 пунктов по индексу Мосбиржи. Индикатор в формате IMOEX2 за минувшую неделю прибавил 2,6% (с 2175,01 пункта в воскресенье 26 июля до 2231,57 пункта в пятницу 31 июля). В то же время за июль потери составили 4,7%, от максимумов середины марта — 22,7%, а с начала года — 19,3%.

      Наиболее вероятным сценарием торгов предстоящей недели представляются попытки консолидации индекса Мосбиржи вблизи закрытия недели предшествующей. Ключевые факторы, определяющие динамику российского рынка, скорее всего, будут действовать разнонаправленно. Перепроданность оказалась во многом снятой, при этом реальная (а не на словах) геополитика продолжит поддерживать продавцов. Считать, что нисходящий тренд после отскока двух последних недель окончательно сломлен, преждевременно, но все предпосылки к этому налицо.