11.01.2014 (сб)

21:50. Участники рынка сталкиваются с вопросами, на которые пока нет ответа.
      Российский фондовый рынок завершил первую посленовогоднюю неделю падением индексов ММВБ и РТС на 2-3%, причем в последние три сессии котировки двигались вбок. На рынках усиливается неопределенность из-за большого количества вопросов, остающихся пока без ответа. Какие сюрпризы преподнесет стартовавший сезон отчетности американских компаний? Какими темпами будет идти сворачивание программы стимулирования QE3? Когда будут решены вопросы бюджета и потолка госдолга в США? Для российского фондового рынка можно обозначить два дополнительных вопроса: чего ждать от нефти и стоит ли рассчитывать на положительный эффект предстоящих игр в Сочи?
      Стартовавший в США сезон корпоративной отчетности некоторые аналитики считают проверкой рынков на адекватность текущих уровней. Отчетность Alcoa оказалась невзрачной, однако делать из этого скоропалительные выводы не следует. На очередной неделе свои отчеты обнародуют финансовые акулы – JPMorgan, Bank of America и другие. Эти результаты будут более важными.
      28-29 января состоится заседание ФРС, от которого участники рынка ждут ясности по вопросу темпов сворачивания программы QE3. Считается, что благоприятная макроэкономическая статистика (ВВП, занятость и пр.) является стимулом для сворачивания стимулирующих мер, что для развивающихся рынков является негативным фактором, способствующим перенаправлению капиталов на рынки развитые. К примеру, на неделе, завершившейся 8 января, отток средств из фондов, инвестирующих в российские активы, составил 40 млн. долл.
      Как известно, соглашение между демократами и республиканцами предусматривает финансирование правительства США до 15 января и поднимает потолок госдолга до 7 февраля. В ближайшее время эти два вопроса должны получить свое решение, в противном случае неизбежно повторение прошлогодней истории, заставившей участников рынка изрядно понервничать.
      Что касается цен на нефть, одного из основных факторов, напрямую влияющих на котировки акций российских эмитентов, прежде всего нефтяных (Роснефть, Лукойл, Сургутнефтегаз и др.), то ее обрушение в начале года принесло весьма неприятный сюрприз не только эмитентам, но и странам-экспортерам. Урегулирование ситуации вокруг Ирана и Сирии только усугубит ситуацию. Что касается олимпийского фактора, то ряд экспертов полагает, что однозначно можно ожидать лишь всплеска спроса на рубли со стороны прибывающих гостей, все остальное - в тумане. Который, как и в других вопросах, скоро рассеется.