На предстоящей неделе наиболее вероятным сценарием торгов представляется переход в консолидацию

(обзор за 31.08-04.09.2026 и на 07-11.09.2026)


      Наши ожидания относитеьно борьбы между спросом и предложением вблизи уровней закрытия четверга на фоне отсутствия значимых оснований для сильных движений в ту или иную сторону на торгах пятницы не оправдались. Основная сессия была закрыта на отметке 2253,41 пункта (+1,75% к закрытию основной сессии четверга), вечёрка — на отметке 2264,2 пункта (+0,78% к закрытию вечёрки четверга). Торговые обороты немного выросли и приблизились к типовым показателям.

      На прошедшей неделе ключевые факторы, оказывающие значимое влияние на динамику российского рынка, формировали следующую картину:

• геополитика в части украинского и в целом западного и санкционного направлений продолжила оказывать давление на российский рынок. При этом активизировалась переговорная тематика, объявлено о визите Витькова и Кушнера в Москву и Киев. Многие игроки российского рынка вдохновились этими геополитическими пустышками и бросились скупать акции, забыв о том, что неоднократные аналогичные эпизоды в прошлом оканчивались ничем из-за абсолютной несовместимости позиций РФ и Украины относительно условий мирного урегулирования;
• нефть продолжила дорожать на фоне обострения ситуациии на Ближнем Востоке, ноябрьский фьюч на Brent прибавил 8,6% (с $88,29 до $95,85 за баррель), индекс нефти и газа MOEXOG также вырос, но в меньшей пропорции (+6,5%);
• рубль продолжил слабеть по отношению к инвалютам. ЦБ установил на выходные и понедельник 7 сентября следующие курсы: USD/RUB 86,5857 (+1,15% к предшествующему понедельнику), EUR/RUB 100,5693 (+0,89%), CNY/RUB 12,8849 (+1,19%). Ослабление рубля оказывает поддержку бумагам прежде всего компаний-экспортёров;
• монетарный фактор выглядел нейтрально. Росстат обнародовал очередную порцию данных по инфляции, которые отразили снижение цен на недельном интервале и рост на годовом: за неделю с 25 по 31 августа цены снизились на 0,01% (выросли на 0,01% неделей ранее), за 12 месяцев выросли на 6,32% (на 6,08% неделей ранее), с начала года выросли на 4,67%. 11 сентября состоится заседание ЦБ, на котором будет принято решение по ставке, консенсус-прогноз аналитиков предполагает её сохранение на текущем уровне 14% годовых.

      На прошедшей неделе российский рынок вырос на геополитических пустышках и дорожавшей нефти. Индикатор в формате IMOEX2 за минувшую неделю прибавил 6,5% (с 2125,72 пункта в воскресенье 30 августа до 2264,2 пункта в пятницу 4 сентября), при этом от максимумов марта он отступил вниз на 21,6%, с начала года — на 18,1%.

      На предстоящей неделе наиболее вероятным сценарием торгов представляется переход в консолидацию. Геополитические пустышки, связанные с переговорным треком, рассеются, как дым, а без них рост в значительной степени окажется под вопросом. Покупателей, возможно, поддержит относительно дорогая нефть, зато над рынком будет нависать монетарный фактор в виде заседания ЦБ 11 сентября, по итогам которого ключевая ставка с высокой вероятностью не будет снижена.