На текущий момент череда неадекватных отскоков сменилась консолидацией с постепенным сползанием вниз

(обзор за 01.07.2026 и на 02.07.2026)

      Наши предположения о том, что в настоящее время на российском рынке формируется некое плато, полностью подтвердились на торгах среды. Волатильность продолжила снижаться, движения индекса Мосбиржи уложились в границы диапазона 2334-2375 пунктов, основная сессия была закрыта на отметке 2344,55 пункта (-0,15% к закрытию основной сессии вторника), вечёрка — на отметке 2342,54 пункт (-0,32% к закрытию вечёрки вторника).

      Тяжеловесы российского рынка показали следующие результаты: Газпром +0,13%, ЛУКОЙЛ -0,52%, Норникель -0,47%, Роснефть -0,71%, Сбер -0,34%, Сургут +0,18%, Татнефть -2,85%. В лидерах роста среди более-менее ликвидных бумаг оказались Мосбиржа (+1,55%), МКБ (+1,26%) и Аэрофлот (+1,04%), в аутсайдерах, кроме обычки Татнефти — ПИК (-6,04%) и префы Татнефти (-3,12%). Объёмы сделок заметно снизились и опустились ниже среднегодовых показателей.

      Ключевым фактором давления на российский рынок остаётся геополитика. На прошлой неделе на фоне ожиданий нормализации судоходства через Ормузский пролив стоимость нефти вернулась к довоенным уровням и в настоящий момент продолжает снижаться. В то же время на западном, прежде всего украинском, направлении напряжённость сохраняется, перспективы урегулирования не просматриваются. На стадии согласования находится 21-й пакет санкций ЕС против РФ, который включает в себя новые ограничения в отношении финансового сектора, теневого флота и другие меры.

      Монетарный фактор в целом играет на стороне продавцов. Ранее на июньском заседании ЦБ повысил ключевую ставку лишь на 0,25% (ожидалось 0,5%), а данные по инфляции, вышедшие на прошлой неделе, отразили её ускорение. В резюме по итогам июньского заседания ЦБ указал на вероятность более высокой траектории ключевой ставки из-за проинфляционных рисков. Вчера Росстат обнародовал очередную порцию данных по инфляции, которые отразили её сохранение на относительно высоком уровне: с 23 по 29 июня цены выросли на 0,22% (на 0,25% неделей ранее), за 12 месяцев — на 6,01% (на 5,85% неделей ранее), с начала года — на 4,17%, с начала июна — на 0,85%. Высока вероятность того, что ЦБ снизит ключевую ставку на заседании 24 июля на минимальные 0,25% или даже оставит ее на текущем уровне 14,25% годовых.

      Рубль сохранил свои позиции по отношению к инвалютам после предшествующего ослабления, ЦБ установил на четверг следующие курсы: USD/RUB 78,2652 (-0,01%), EUR/RUB 89,1754 (-0,11%) и CNY/RUB 11,4842 (-0,08%). Ослабление рубля на руку прежде всего компаниям-экспортёрам, однако одновременно усиливает инфляционные риски. С 1 июля ЦБ существенно снизил объёмы продаж инвалюты, что меняет баланс спроса и предложения на валютном рынке в пользу инвалют.

      В июле ожидается пик дивидендных отсечек, сопровождающиеся гэпами, размер которых определяется дивдоходностью. Пройдут, в частности, отсечки по бумагам компаний с высокой дивдоходностью, таких, как УралСиб (6 июля, дивдоходность 12,97%), Мосбиржа (9 июля, 11,51%), МТС (9 июля, 16,07%), Мосэнерго (14 июля, 14,29%), Аэрофлот (17 июля, 13,07%) и Сбер (20 июля, 12,2%). Это обстоятельство уже начинает играть на стороне продавцов.

      Ключевые биржи Европы и США в среду в основном умеренно снизились, сентябрьский фьюч на Brent подещевел почти на 2% и закрылся на отметке $71,57 за баррель.

      В четверг ведущие площадки АТР большей частью снижаются, фьючи на основные индексы Европы и США в небольшом плюсе, сентябрьский фьюч на Brent продолжает дешеветь и торгуется ниже $71.




      Вчера российский рынок продолжил формировать плато, постепенно сползая вниз. Волатильность и торговые обороты по сравнению с предшествующим периодом заметно снизились, индекс Мосбиржи закрылся на отметке 2342,54 пункта (-0,32% к закрытию вторника). Главный фактор давления на российский рынок — геополитика, в том числе нефть, подешевевшая до уровней, сложившихся перед началом конфликта на Ближнем Востоке, поддержку ей оказывают монетарный фактор и дивидендные отсечки.

      На текущий момент череда неадекватных отскоков сменилась консолидацией с постепенным сползанием вниз. Ключевые факторы, определяющие динамику российского рынка, оказывают разнонаправленное воздействие на котировки акций с небольшим преобладанием медвежатины. В настоящее время для сильных направленных движений в ту или иную сторону оснований не наблюдается, при этом вероятно продолжение снижения умеренными темпами.