В среду динамика российского рынка по-прежнему будет во многом определяться геополитикой

(обзор за 16.12.2025 и на 17.12.2025)

      Во вторник российский рынок продолжил движение в рамках восходящего тренда и в ходе торгов переписал трёхмесячный максимум в районе 2780 пунктов. Основная сессия была закрыта на отметке 2774,23 пункта (+0,92% к закрытию основной сессии понедельника), вечёрка — на отметке 2774,9 пункта (+0,81% к закрытию вечёрки понедельника).
      Тяжеловесы российского рынка показали следующие результаты: Газпром +1,08%, ЛУКОЙЛ +0,8%, Норникель +1,08%, Роснефть +0,82%, Сбер -0,1%, Сургут +1,55%, Татнефть -0,07%. В лидерах роста среди более-менее ликвидных бумаг оказались ММК (+4,2%), Аэрофлот (+3,79%) и ПИК (+3,32%), в аутсайдерах, кроме Сбера и Татнефти — МКБ (-0,65%). Объёмы сделок немного выросли, но не достигли типовых уровней.
      Одним из ключевых факторов влияния на динамику российского рынка по-прежнему остаётся геополитика, в том числе переговорный трек по "мирному плану Трампа". Зам Лаврова Рябков в интервью ABC News выразил уверенность в том, что "мы находимся на пороге разрешения этого ужасного кризиса". Politico со ссылкой на источники сообщило, что послы ЕС не убедили Бельгию согласиться на экспроприацию активов РФ. Эти новости вновь вдохновили многих игроков российского рынка на покупки. 18–19 декабря пройдёт саммит ЕС, на котором судьба замороженных российских активов может быть определена. Портал Axios со ссылкой на представителей Белого дома сообщил о подготовке новых переговоров США и Украины, которые состоятся на американской территории в конце этой недели. Лавров заявил, что требования Москвы устранить первопричины "украинского кризиса" остаются неизменными. Трамп стоит перед дилеммой: заставить Киев принять американский "мирный план" или согласиться с еропейскими союзниками и усилить давление на Москву.
      Ключевые биржи Европы и США во вторник в основном умеренно снизились, февральский фьюч на Brent потерял 2,7% и закрылся на отметке $58,92 за баррель, рубль практически не изменился к доллару США (USD/RUB 79,4302, -0,02%), но ослаб к евро (EUR/RUB 93,8054, +0,62%) и юаню (CNY/RUB 11,2567, +0,37%).
      В среду в АТР ведущие площадки большей частью растут, фьючи на основные индексы Европы вблизи нуля в плюсе, США — в минусе, февральский фьюч на Brent отскакивает вверх и торгуется в районе $59,7 за баррель.



      Вчера внимание участников российского рынка было по-прежнему направлено в сторону геополитики, новости с этого направления были расценены многими игроками в бычьем ключе. Индекс Мосбиржи в ходе торгов переписал трёхмесячный максимум и закрылся в районе 2775 пунктов. Существенно подешевевшая нефть играла на стороне продавцов, однако геополитическая повестка полностью перебивала другие факторы влияния.
      В среду динамика российского рынка по-прежнему будет во многом определяться геополитикой. Переговорный трек по урегулированию на украинском направлении, судя по всему, затянется надолго, а окончится, скорее всего, ничем. Полагаем, что в этой ситуации надутый на пустом месте пузырь российского рынка рано или поздно начнёт постепенно сдуваться.
      19 декабря состоится заседание ЦБ, на котором будет принято решение по ключевой ставке, а также намечены контуры ДКП на перспективу. Вопреки сложившемуся консенсусу ожидаем, что ЦБ возьмёт паузу в смягчении ДКП и сохранит "ключ" на текукщем уровне 16,5% годовых.