Во вторник динамика российского рынка по-прежнему будет определяться геополитической повесткой

(обзор за 24.11.2025 и на 25.11.2025)

      Наши ожидания относительно того, что пузырь, надутый на прошлой неделе на "мирном плане Трампа", начнёт сдуваться, на торгах понедельника начали оправдываться. Повторная попытка пробоя вверх рубежа 2700 пунктов по индексу Мосбиржи на утренней сессии оказалась неудачной, индикатор развернулся вниз и пошёл на снижение. Основную сессию индекс закрыл на отметке 2654,84 пункта (-1,12% к закрытию основной сессии пятницы), вечёрку — на отметке 2662,9 пункта (-0,89% к закрытию вечёрки пятницы).
      Тяжеловесы российского рынка показали следующие результаты: Газпром -0,83%, ЛУКОЙЛ +0,04%, Норникель -2,11%, Роснефть +0,39%, Сбер -0,27%, Сургут -1,61, Татнефть -3,99%. В лидерах роста среди более-менее ликвидных бумаг оказались Югипро (+2,47%) и АФК Система (+1,23%) , в аутсайдерах, кроме обычки Татнефти — префы Татнефти (-4,74%), OZON (-4,09%) и МКБ (-2,78%). Объёмы сделок немного выросли по сравнению с пятницей и остались выше средних значений.
      На геополитическом направлении наблюдалось бурление вокруг так называемого "мирного плана Трампа". Возникли вопросы об авторстве этого плана, WSJ на минувшей неделе узнала, что его подготовили Рубио, Вэнс, Кушнер и Уиткофф, консультируясь с Дмитриевым, и что план основан на предложениях Путина, сделанных на Аляске. В Женеве состоялась встреча представителей США и Украины, в результате которой были разработаны "обновленные и усовершенствованные рамки мирного урегулирования". По сообщением некоторых СМИ, 28 пунктов первоначального плана превратились в 19 (часть пунктов была изъята, часть изменена), в новом варианте интересы Украины представлены более полно, однако остались и позиции, которые согласовать не удалось. Ранее Путин заявил, что "в целом" согласен с "мирным планом Трампа" (в первоначальном варианте из 28 пунктов), однако после его корректировки реакция Москвы остаётся под вопросом.
      Ключевые европейские биржи в понедельник закрылись разнонаправленно, площадки США выросли на 0,4-2,7%, февральский фьюч на Brent немного подорожал и закрылся на отметке $62,72 за баррель, рубль немного укрепился к доллару США (USD/RUB 78,9202, -0,13%), ослаб к евро (EUR/RUB 91,3672, +0,88%) и символически укрепился к юаню (CNY/RUB 11,0516, -0,05%).
      Во вторник в АТР ведущие индикаторы растут, фьючи на основные индексы Европы и США в небольшом минусе, февральский фьюч на Brent теряет 0,35% и торгуется в районе $62,5 за баррель.



      После эйфории вторника-четверга минувшей недели, когда российский рынок заметно вырос на "мирном плане Трампа", последовало лёгкое похмелье. В понедельник индекс Мосбиржи после неудачного повторного тестирования рубежа 2700 пунктов в качестве сопротивления отошёл вниз, потеряв 0,9%. Информация об итогах встречи в Женеве, в результате которой первоначальный вариант плана был скорректирован в пользу Украины, сыграла на стороне продавцов.
      Во вторник динамика российского рынка по-прежнему будет определяться геополитической повесткой. В центре внимания игроков останутся хороводы вокруг "мирного плана Трампа". Мы по-прежнему уверены, что никакой вариант плана не устроит РФ и Украину одновременно, поскольку их видение ключевых условий мирного урегулирования несовместимы. Тем самым надутый на прошлой неделе пузырь продолжит сдуваться, как это уже было с октябрьским ("будапештским") пузырём.