На очередной торговой неделе в целом ожидаем продолжения движений в рамках нисходящего тренда с попытками отскочить вверх

(обзор за 29.09-04.10.2025 и на 06-12.10.2025)

      Наши ожидания относительно консолидации российского рынка преимущественно в рамках диапазона 2620-2650 пунктов по индексу Мосбиржи на торгах пятницы в целом не оправдались. Утром и в первой половине основной сессии индикатор действительно двигался в указанных границах, в том числе подбирался к верхней, однако затем пошёл на снижение. Основная сессия была закрыта на отметке 2604,55 пункта (-1,05% к закрытию основной сессии четверга), вечёрка — на отметке 2592,12 пункта (-1,39% к закрытию вечёрки четверга). Таким образом, в пятницу индекс Мосбиржи опустился на уровни декабря прошлого года, все достижения года текущего были распроданы.
      Тяжеловесы российского рынка показали следующие результаты: Газпром -0,84%%, ЛУКОЙЛ -1,87%%, Норникель -1,07%, Роснефть -0,88%, Сбер -0,81%%, Сургут -1,17%, Татнефть -3,03%. В лидерх роста среди более-менее ликвидных бумаг оказались префы Сургута (+3,38%) и ФосАгро (+2,29%), в аутсайдерах (кроме Татнефти) — ВК (-4,63%), ПИК (-3,86%) и АФК Система (-3,3%). Объёмы сделок сократились и ещё ниже отступили от средних значений.
      В целом фон был достаточно спокоен, более того, сырьевой и валютный факторы играли на стороне покупателей. На монетарном направлении отметился зам Набиуллиной Заботкин, который заявил, что снижение инфляционных ожиданий населения и бизнеса может происходить медленнее из-за роста цен на топливо и предстоящего повышения НДС, что, в свою очередь, может замедлить темпы смягчения ДКП.
      Ключевые западные биржи в пятницу в основном умеренно выросли, ноябрьский фьюч на Brent прибавил 0,66% и закрылся на отметке $64,53 за баррель, рубль ослаб к доллару США (USD/RUB 81,8969, +1,1%) и юаню (CNY/RUB 11,49, +1,53%).
      В целом за прошедшую неделю ноябрьский фьюч на Brent потерял 8% с $70,13 до $64,53. Рубль укрепился к доллару США (пара USD/RUB -2,05%) и юаню (пара CNY/RUB -0,92%). Оба фактора, особенно сырьевой, оказывали поддержку продавцам.
      На торгах субботы российский рынок продолжил снижаться, индекс Мосбиржи закрылся на отметке 2574,58 пункта (-1,15% к закрытию основной сессии пятницы, -0,68% к закрытию вечёрки пятницы). А в воскреснье индекс Мосбиржи отыграл падение субботы и закрылся на отметке 2592,15 пункта (-0,48% относительно закрытия основной сессии пятницы и на уровне закрытия вечёрки пятницы).
      (дополнение от 06.10.2025): Утром понедельника в АТР ведущие индикаторы преимущественно растут, японский Nikkei 225 прибавляет почти 5%, фьючи на основные индексы Европы в минусе около нуля, США в умеренном плюсе, декабрьский фьюч на Brent дорожает на 1,5% и торгуется в районе $65,5 за баррель.



      На прошедшей неделе индекс Мосбиржи, вопреки нашим ожиданиям, продолжил двигаться в рамках нисходящего тренда и опустился на уровни декабря прошлого года, при этом темпы снижения существенно возросли. За минувшую неделю индикатор потерял 4,89% (с 2725,33 пункта в пятницу 26 сентября до 2592,15 пункта в воскресенье 5 октября) по сравнению с 0,34% на неделе предшествующей.
      На очередной торговой неделе в целом ожидаем продолжения движений в рамках нисходящего тренда с попытками отскочить вверх. На динамику российского рынка будут по-прежнему оказывать влияние геополитика, сырьевой, валютный и монетарный факторы. Геополитика, скорее всего, продолжит поддерживать продавцов на дрожжах так называемого "разворота" Трампа в отношении РФ, в том числе на фоне возрастания санкционных рисков.