Ожидаем попыток продолжить снижение умеренными темпами

(обзор за 18.09.2025 и на 19.09.2025)

      Наши ожидания относительно консолидации российского рынка вблизи 2820 пунктов по индексу Мосбиржи на торгах четверга не оправдались. Попытки удержаться в районе указанной отметки наблюдались лишь на старте утренней сессии, но они оказались неудачными. Ближе к вечеру индикатор переписал минимум с начала августа в районе 2775 пунктов, основная сессия была закрыта на отметке 2793,58 пункта (-0,73% к закрытию основной сессии среды), вечёрка — на отметке 2781,10 пунктов (-1,37% к закрытию вечёрки среды).
      Тяжеловесы российского рынка показали следующие результаты: Газпром -1,78%, ЛУКОЙЛ -0,85%, Норникель -2,69%, Роснефть -1,24%, Сбер -0,93%, Сургут -3,02%, Татнефть -1,41%. В аутсайдерах среди более-менее ликвидных бумаг, кроме Сургута, оказались Россети (-3,25%) и ПИК (-3,23%). Объёмы сделок возросли и достигли типовых показателей.
      На стороне продавцов сыграли фискальная и монетарная темы. Reuters со ссылкой на четыре источника сообщил, что правительство РФ рассматривает повышение ставки НДС с 20% до 22% для сокращения дефицита бюджета и сохранения бюджетного правила. Агентство указало, что Набиуллина поддержала возможное повышение налогов, отметив, что дополнительные доходы предпочтительнее увеличения дефицита бюджета. Зам Набиуллиной Заботкин заявил, что в ЦБ не считают предопределённым дальнейшее снижение ключевой ставки.
      На геополитическом направлении вновь оживилась санкционная тематика. Politico со ссылкой на два дипломатических источника сообщила, что Еврокомиссия заявила послам стран ЕС о возможности выдвинуть официальное предложение 19-го пакета санкций против РФ 19 или 22 сентября. Отметился и Трамп, который на пресс-конференции со Стармером заявил, что "Он <Путин> меня действительно подвёл... посмотрим, чем это обернется", имея в виду проблемы с мирным урегулированием на украинском направлении.
      Ключевые западные биржи в четверг выросли на 0,2-1,4%, ноябрьский фьюч на Brent потерял 0,75% и закрылся на отметке $67,44 за баррель, рубль немного ослаб к доллару США (USD/RUB 83,1725, +0,21%) и юаню (CNY/RUB 11,7, +0,17%).
      Утром пятницы в АТР ведущие индикаторы движутся разнонаправленно, фьючи на основные индексы Европы и США большей частью в плюсе, ноябрьский фьюч на Brent немного дешевеет и торгуется в районе $67,3 за баррель.



      Вчера российский рынок в очередной раз протестировал отметку 2800 пунктов по индексу Мосбиржи в качестве поддержки и, наконец, пробил её вниз, закрыв вечёрку вблизи 2780 пунктов. Падению способствовали сообщения СМИ о рассмотрении првительством РФ повышения НДС с 20% до 22% и новости с геополитического направления.
      Сегодня ожидаем попыток продолжить снижение умеренными темпами. На стороне продавцов будут играть геополитический, фискальный, монетарный и сырьевой факторы. Вызвать сильные направленные движения могут значимые новости по тем направлениям, которые оказывают определяющее влияние на динамику российского рынка.