На очередной неделе наиболее вероятным сценарием торгов видим продолжение стагнации индекса Мосбиржи в диапазоне 2700-2800 пунктов

(обзор за 16-20.06.2025 и на 23-27.06.2025)

      Наши ожидания относительно того, что повторное тестирование рубежа 2800 пунктов по индексу Мосбиржи на торгах пятницы маловероятно и что индикатор будет двигаться ниже него, полностью подтвердились. Движения индекса уложились в границы диапазона 2743-2782 пункта, основнная сессия была закрыта на отметке 2751,04 пункта (-1,18% к закрытию основной сессии четверга), вечёрка - на отметке 2751,36 пункта (-0,87% к закрытию вечёрки четверга).
      Тяжеловесы российского рынка показали следующие результаты: Газпром -1,31%, ЛУКОЙЛ -0,87%, Норникель -2,06%, Роснефть -1,5%, Сбер -0,88%, Сургутнефтегаз -1%. В лидерах роста среди более-менее ликвидных бумаг оказался ВТБ (+3,86%), в аутсайдерах - ПИК (-4,49%). Объёмы сделок ещё немного снизились и оказались ниже типовых показателей.
      В течение вторника-четверга индекс Мосбиржи тестировал рубеж 2800 пунктов в качестве важного сопротивления, неоднократно протыкал его, но пробить этот уровень так и не смог, в итоге индикатор откатился от него вниз почти на 50 пунктов. Покупателей поддерживали геополитический и сырьевой факторы, многие игроки возбудились от заявления Трампа о нежелании вводить новые санкции в отношении РФ в надежде на достижение договоренностей по Украине и нефти, дорожавшей на обострении ситуации на Ближнем Востоке. На стороне продавцов играл не желающий слабеть рубль, дело дошло до того, что несколько чиновников и финансистов на ПМЭФ посетовали на то, что рубль слишком уж крепок :). Монетарный фактор, связанный с инфляцией и перспективами денежно-кредитной политики ЦБ, в целом был нейтрален.
      Ключевые западные биржи в пятницу преимущественно умеренно снизились, августовский фьюч на Brent потерял более 2% и закрылся на отметке $77,01 за баррель, рубль практически не изменился к доллару США (USD/RUB 78,5, +0,02%) и ослаб к юаню (CNY/RUB 10,9, +0,49%).
      В ночь с субботы на воскресенье США атаковали три ядерных объекта в Иране, сбросив 5-6 противобункерных бомб на объект Фордо и выпустив 30 ракет Томагавк по объектам Исфахан и Натанз. Трамп назвал это "историческим моментом" для США, Израиля и всего мира и призвал Иран "согласиться прекратить эту войну". Полагаем, что это была разовая акция, призванная изменить сложившееся в мире устойчивое восприятие Трампа, как пустозвона. В свою очередь Иран заявил, что успел эвакуировать ядерные объекты за несколько часов до атаки, а "каждый гражданин или военнослужащий США является для него теперь законной целью".
      (дополнение от 23.06.2025): Утром понедельника индекс Мосбиржи в формате IMOEX2 открылся ростом в районе 2770 пунктов, ключевые биржи АТР демонстрируют смешанную, большей частью понижательную динамику, фьючи на основные индексы Европы и США снижаются, сентябрьский фьюч на Brent торгуется в районе $76,8 за баррель.



      На прошедшей неделе индекс Мосбиржи потерял символические 0,13% (с 2755,03 до 2751,36 пункта), при этом попытки пробить вверх рубеж 2800 пунктов оказались неудачными, и к закрытию пятницы индикатор откатился от него вниз почти на 50 пунктов. Техническая картина свидетельствует о снижающейся амплитуде колебаний на невысоких торговых оборотах, что в теории предвещает сильное движение, правда, непонятно, в какую сторону.
      На очередной торговой неделе рост российского рынка представляется наименее вероятным сценарием, более предпочтительным видим сценарий снижения, а наиболее вероятным - продолжение стагнации индекса Мосбиржи в диапазоне 2700-2800 пунктов. На текущий момент совокупность ключевых факторов, влияющих на динамику российского рынка, создаёт в целом нейтральный фон.