Решения Банка России окажут умеренное, но долгосрочное тормозящее влияние на российские активы

(обзор на 19.02.2024)

      Наши ожидания относительно хода торгов пятницы на российском фондовом рынке в целом подтвердились. Индекс Мосбиржи на открытии подрос, достиг района 3275 пунктов (максимум с конца октября) и в первой половине дня колебался чуть ниже него. Во второй половине дня индикатор начал активно снижаться и опускался ниже 3240 пунктов, откуда попытался отскочить. Закрылся индекс отметке 3240,66 пункта (-0,76%). Объемы сделок выросли и превысили средние показатели.
      Пара USD/RUB ненадолго поднималась в район 92,9, после чего перешла к снижению. Итоги пятничного заседания Банка России оказались неоднозначными. С одной стороны, ключевая ставка ожидаемо была сохранена на прежнем уровне (16% годовых), оценка инфляционных угроз смягчена. С другой, регулятор дал понять, что жесткая монетарная политика будет сохраняться долгое время, пока инфляция не достигнет 4%. Это обстоятельство будет оказывать умеренное, но долгосрочное давление на рынок акций.
      Ключевые европейские биржи прибавили 0,3-1,5%, индикаторы США снизились на 0,4-0,8%, апрельский фьюч на Brent подорожал на 0,8% и закрылся в районе $83,53, рубль немного укрепился к доллару США (USD/RUB -0,03%, 92,22) и евро (EUR/RUB -0,13%, 99,17).
      В целом за минувшую неделю апрельский фьюч на Brent вырос с $81,65 до $83,53 за баррель, прибавив 2,3%. Рубль ослаб к доллару США, пара USD/RUB за неделю выросла с 90,9 до 92,22 (+1,45%). Оба этих фактора поддерживали покупателей российского рынка акций. На стороне продавцов высткпала техническая картиена (близость индекса Мосбиржи к верхней границе полугодового широкого боковика 3000-3300 пунктов и общая перекупленность российского рынка).
      (дополнение от 19.02.2024): Утром понедельника ведущие площадки АТР, к которым присоединился отдохнувший Китай, демонстрируют смешанную динамику, апрельский фьюч на Brent дешевеет на 0,7% и торгуется в районе $82,9, рубль слабеет против доллара США (USD/RUB +0,07%, 92,29) и евро (EUR/RUB +0,32%, 99,49).


      На минувшей неделе индекс Мосбиржи продолжил расти в направлении верхней границы широкого боковика и в пятницу добирался до отметки 3275 пунктов, от которой отразился вниз и растерял практически весь предшествующий недельный рост. В целом за прошлую неделю индикатор прибавил символические 0,18%, то есть практически столько же, сколько за неделю предшествующую.
      Наши предположения о том, что модель широкого боковика для индекса Мосбиржи на прошедшей неделе сохранит свою актуальность, полностью подтвердились. На предстоящей неделе ожидаем продолжения колебаний индекса Мосбиржи в верхней части широкого боковика, выход из него вверх по-прежнему считаем маловероятным.