Повышение ключевой ставки Банком России снизит спрос на российские акции

(обзор ситуации на 15.08.2023)

      Наши ожидания относительно хода торгов понедельника в целом не оправдались, зато в отношении их результатов полностью подтвердились. Индекс Мосбиржи открылся с гэпом вверх, пробил 3200 пунктов, после этого продолжил повышаться и установил новый максимум с февраля прошлого года на отметке 3225,78 пункта.
      Однако вечером рост был прерван новостью о внеочередном заседании Банка России 15 августа. Предполагается, что регулятор будет рассматривать вопрос о внеплановом повышении ключевой ставки, возможно до 10-13%. На этой новости рубль стал укрепляться (доллар США упал ниже 98 руб, евро - ниже 107 руб), а вслед за этим сразу же началось падение рынка акций: индекс Мосбиржи обвалился ниже 3120 пунктов, после чего немного отскочил вверх и закрылся на отметке 3131 пункт (-0,78%). Торговые обороты подскочили до 175 млрд руб.
      Всплеск торговой активности в ответ на резкие колебания курса рубля во многом обусловлен сильной перекупленностью российского рынка. При такой перегретости желание зафиксировать прибыль при появлении негативного драйвера вполне естественно.
      Ключевые индикаторы Европы и США закрылись преимущественно умеренным ростом, Brent закрылась в районе $86,2. Во вторник в АТР наблюдается смешанная динамика ведущих индикаторов, Brent прибавляет порядка 0,35% и торгуется в районе $86,5, рубль продолжает укрепляться (доллар США падает ниже 96 руб, евро - ниже 105 руб).


      Предполагаемое повышение ключевой ставки приведет к удорожанию кредитов, что снизит потребительскую и инвестиционную активность, снизит спрос на инвалюту, увеличит привлекательность рублевых сбережений, в целом повысит спрос на рубли и тем самым снизит спрос на российские акции. Сегодня ожидаем повышенной нервозности участников рынка на ожиданиях решений Банка России.
      После оглашения итогов заседания Банка России индекс Мосбиржи, в случае существенного подъема ключевой ставки, скорее всего продолжит коррекционное снижение. Кроме того, на открытии торгов также вероятно падение на фоне значительного укрепления рубля.