Российские активы по-прежнему привлекательны

(обзор ситуации на 29.09.2017)

      В пятницу на глобальных рынках настроения умеренно бычьи. Азиатские площадки торгуются ростом, нефть символически минусует. Ожидаемый диапазон колебаний индекса ММВБ - 2065-2080 пунктов.
      В сентябре российский рынок акций по большей части либо умеренно рос, либо топтался на месте. Продавать российские активы инвесторы не спешили, а скорее, наоборот, активно выкупали локальные просадки. На текущий момент индекс ММВБ с конца августа прибавил 2,5%, и это первый квартал в текущем году, который рынок может закрыть в плюс. Если же смотреть на рынок в ретроперспективе года, то ММВБ в минусе с конца декабря 2016 года на 7,2% и по-прежнему показывает худшую динамику среди основных мировых индексов.
      С точки зрения информационного фона сентябрь оказался довольно бычьим месяцем. Во-первых, ЦБ РФ по итогам очередного заседания понизил ключевую ставку на 0,5% до 8,5%. Во-вторых, публикуемые макроэкономические данные указывают на восстановления экономики РФ: инфляция в августе составила 3,3% в годовом выражении, продолжая отклоняться от таргета в 4%, положительная динамика ВВП сохраняется уже четыре квартала подряд. На этом фоне международные рейтинговые агентства, хотя и сохранили суверенные рейтинги РФ на прежнем уровне, но указали на положительные сдвиги в российской экономике, а также подали сигнал о возможном пересмотре рейтингов в сторону их повышения в будущем.
      Геополитика остается по-прежнему ключевым риск-фактором. Но фокус рынков сместился с противостояния Москва-Вашингтон в сторону "человека-ракеты" Ким Чен Ына. Череда опасений, связанных с проведением пусков ракет и испытаний водородной бомбы Северной Кореей, поддерживали спрос в сентябре на защитные активы (золото, японская иена, американские госбонды). Так инвесторы уходили от рисков, российский рынок в эти моменты двигался вбок, продавать российские активы финансовые акулы не спешили.
      Если говорит об отдельных историях за месяц, то рост показали акции АФК Системы (+19,34%) на фоне достижения мирового соглашения с Роснефтью по делу Башнефти. Сильную динамику продемонстрировали металлургические и горнодобывающие компании (ММК, Русал) в связи с благоприятной конъюнктурой на рынке металлов. Нефтяная отрасль неплохо подросла: в лидерах Сургут, Новатэк, Татнефть. Конечно, нельзя забывать и про локомотив российского фондового рынка – бумаги Сбера, переписывающие свои исторические максимумы. По обыкновенным акциям Сбер ждем 200 руб. в среднесрочной перспективе.
      При условии сохранения бычатины, формирующейся вокруг РФР, индекс ММВБ может продолжить восходящую динамику и в четвертом квартале. Помимо внешней рыночной конъюнктуры, на динамику рынка окажет влияние сезон корпоративной отчетности за третий квартал. В случае сильных финансовых результатов ближе к концу года можем увидеть предновогоднее ралли.

      www.brokerkf.ru
      www.kfe.ee

      Анна Устинова, ведущий аналитик КИТ Финанс Брокер (редакция Оинги)


Все комментарии от КИТ Финанс Брокер: 2017, 2016, 2015, 2014, 2013