Ожидание проблем, как и ожидание счастья, приводит к проблемам (или счатью)
(обзор ситуации на 19.02.2016)
Вчера глобальные рынки показали уверенный рост. ММВБ прибавил 2,1%, РТС 2,3%. Акции Сбербанка прибавили 3,5%, наконец преодолев планку 100 руб. Очень хорошо двигался Лукойл (+4%), опережая динамику нефти. После резкого падения котировок, особенно банковского сектора, сейчас включился режим “risk-on”. Причиной движений вниз, скорее всего, были опасения нового режима bail-in, а также риски эндогенной волатильности, когда ожидание проблем многими участниками приводит к этим самым проблемам. Инвесторы решили, что эти риски миновали и принялись скупать акции. Европейские индексы вернулись к двухнедельным максимумам.
Росстат опубликовал данные по инфляции за вторую неделю февраля. С начала месяца она составила 0,4%. Инфляция замедляется и может составить даже 7% за счет эффекта высокой базы. Это подтверждает наш прогноз, что годовая инфляция составит около 9%, что позволит ЦБ РФ снизить учетную ставку. Рекомендуем к приобретению длинные ОФЗ (выпуск 26207).
Протокол заседания ЕЦБ раскрыл новые опасения регулятора относительно слабой инфляции, медленного роста зарплат и замедления развивающихся экономик. Напугавшее инвесторов снижение банковского сектора вынуждает ЕЦБ действовать решительнее, чем это делала ФРС США: обещано пересмотреть ставки 10 марта в сторону понижения.
До сих пор остается нерешенной ситуация с ограничениями объемов добычи нефти. Иран не планирует остановить добычу, Саудовская Аравия не собирается снижать производство. Движение нефти с 30 до $35 произошло на слухах о переговорах России и ОПЕК. Затем последовало падение до $32, когда стало понятно, что уровни добычи января слишком высоки и не повлияют на цену. И снова рост на информации из Ирана. Рынок торгует новости и слухи, гоняя нефтяные котировки по 10% вверх-вниз. Если операторы рынка договорятся и на рынке возникнет дефицит нефти 1 млн. баррелей в сутки, то потребуется около 3 лет, чтобы восстановить баланс спроса и предложения. Таким образом, даже исключения фактора замедления Китая не дает оснований надеяться на уровни нефти $70-80 в ntxtybt годf.
Данные по запасам нефти показали рост, но не они сейчас являются определяющими. Нефтехранилища в США близки к заполнению. Если быть точнее, продолжение текущей ntyltywbb роста приведет к заполнению до технологически предельного уровня 80% уже к апрелю. Добыча снизилась на 51 тыс/ баррелей в сутки, падает 4 неделю подряд и темпы падения ускоряются. То есть нефть вновь может пробить уровень 35,5.
www.brokerkf.ru
www.kfe.ee
Александр Копытов
(редакция Оинги)
Все комментарии от КИТ Финанс Брокер: 2016, 2015, 2014, 2013