На первую половину апреля по российскому рынку смотрим настороженно, не исключаем ухода на более низкие ценовые уровни

(обзор ситуации на 09.04.2014)

      В среду внешний фон умеренно позитивнен. На биржах стран АТР преобладает рост, за исключением Японии. Нефть Brent вчера вечером выросла на 2% и преодолела отметку в $107,5 за баррель, это позитивный сигнал для российского нефтегаза. На фоне застоя на развитых рынках развивающиеся продолжают восходящее движение. Делаем ставку на то, что украинский вопрос будет решаться по линии политического диалога. Таким образом, наш рынок имеет шансы в перспективе сократить геополитический дисконт. При этом на первую половину апреля по российскому рынку смотрим настороженно, не исключаем ухода на более низкие ценовые уровни.
      Так, коэффициент "прибыль к балансовой стоимости" (P/BV) по MSCI Russia на уровне в 0,61 ниже уровней 2008 года. По коэффициенту P/E аналогичная картина. Такие уровни являются привлекательными для долгосрочных инвесторов. По итогам марта российские ПИФы зафиксировали резкий отток средств резидентов, при этом зафиксированы притоки в западные фонды, ориентированные на вложения в акции российских эмитентов. Если брать крупнейший фонд ETF на Россию – Market Vectors Russia ETF (RSX), то притоки средств наблюдаются еженедельно, начиная с 3 марта. Резиденты продают, нерезиденты покупают.
      В нынешних условиях делаем ставку на дивидендные истории и байбэки. Голубые фишки, отличающиеся относительно высокой дивидендной доходностью, смотрятся в 2014 году лучше рынка, несмотря на все происходящие события вокруг Украины. Разумеется, ослабление рубля благоприятно сказывается на экспортерах, поэтому нефтегазовые компании стали в некотором роде защитными бумагами. Экспортируют за доллары, а издержки имеют рублевые. Больше всего пострадали компании, ориентированные на внутренние сектора экономики. Мы с пессимизмом смотрим на акции потребительского сектора и российских банков, для долгосрочных инвестиций считаем привлекательными бумаги Норникеля, МТС, Сургутнефтегаз (префы).

      www.brokerkf.ru
      www.kfe.ee

      Дмитрий Шагардин (редакция Оинги)


Архив комментариев КИТ Финанс Брокер: 2014, 2013