Ближайшую перспективу для российского рынка оцениваем как негативную
(обзор ситуации на 08.04.2014)
Российский фондовый рынок вчера вновь оказался под влиянием геополитических рисков, связанных с обострением ситуации в восточных регионах Украины – с начала года индекс MSCI Russia потерял уже более 15%. Вчера индекс ММВБ упал на 2,4%, индекс РТС на слабеющем рубле потерял 3,3%. Во вторник может состояться так называемый технический отскок, но ближайшую перспективу для российского рынка оцениваем как негативную, особенно в случае эскалации политической напряженности.
На наш взгляд, российские акции на текущих уровнях являются достаточно привлекательным объектом для инвестирования для долгосрочных инвесторов. Если говорить не об абсолютных значениях фондовых индексов, а сравнительных мультипликаторах, то коэффициент "прибыль к балансовой стоимости" (P/BV) по MSCI Russia на уровне в 0,61 уже ниже уровней 2008 года. По коэффициенту P/E примерно та же картина. Индекс РТС, выраженный в баррелях нефти Brent, также находится на уровнях 2008 года. Тем не менее, мы считаем, что текущая опережающая положительная динамика развивающихся рынков против развитых продлится недолго. Расцениваем восстановление развивающихся рынков против развитых как временное. Идея "продавай развивающиеся/покупай развитые" остается актуальной.
www.brokerkf.ru
www.kfe.ee
Дмитрий Шагардин
(редакция Оинги)
Архив комментариев КИТ Финанс Брокер: 2014, 2013