На прошедшей неделе попытки прервать нисходящий тренд и закрепиться выше 2200 пунктов по индексу Мосбиржи оказались безуспешными

(обзор за 06-10.07.2026 и на 13-17.07.2026)

      Наши предположения о том, что наиболее вероятным сценарием торгов пятницы окажется продолжение снижения, полностью подтвердились. Движения индекса Мосбиржи уложились в рамки интервала 2137-2179 пунктов, волатильность снизилась по сравнению с предыдущими днями (амплитуда колебаний индикатора составила 42 пункта, то есть около 2%). Основная сессия была закрыта на отметке 2145,65 пункта (-1,88% к закрытию основной сессии четверга), вечёрка — на отметке 2141,46 пункта (-1,13% к закрытию вечёрки четверга).

      Одним из ключевых факторов, оказывающих давление на российский рынок, остаётся геополитика. Так, цены на нефть за период 2-8 июля выросли с $70 до $80 за баррель (+14%) из-за обострения ситуации на Ближнем Востоке и угрозы перебоев с транспортировкой сырья, однако на минувшей неделе часть этого роста была распродана, сентябрьский фьюч на Brent снизился с $80 до $76 (-5%) на ожиданиях смягчения напряжённости. Трамп заявил о том, что Иран намерен заключить сделку. Не исключена также фиксация прибыли нефтетрейдерами после предшествующего удорожания нефти. Кроме того, по данным минэнерго США, коммерческие запасы нефти в стране за неделю выросли на 3 млн баррелей, хотя аналитики прогнозировали их снижение. Всё это отражалось на бумагах нефтянки непосредственным образом.
      Главным геополитическим событием недели стал саммит НАТО в Анкаре, итоги которого в целом оказались неблагоприятными для российского рынка. Блок закрепил за РФ статус главной долгосрочной угрозы, согласовал многомиллиардные пакеты военной помощи Украине и подтвердил курс на усиление западного ВПК. Трамп заявил о готовности передать Украине лицензии на производство ракет-перехватчиков к комплексам Patriot, а также о том, что атаки на энергообъекты РФ усиливают давление и создают необходимые условия для дипломатического урегулирования, и допустил, что США могут обеспечить закрытие неба над Украиной в качестве инструмента гарантий безопасности. В свою очередь Песков назвал позицию США ошибочной и подчеркнул, что дальнейшая эскалация и давление на РФ не приближают мир. В свою очередь Лавров заявил, что РФ больше не будет верить заявлениям Запада об урегулировании. Трамп так и не позвонил Путину сразу после встречи с Зеленским в Анкаре вопреки собственному публичному обещанию. Таким образом, на украинском и в целом на западном направлении конфронтация заметно усилилась, что способствовало падению российского рынка.
      ЕС планирует рассмотреть и, возможно, одобрить 21-й пакет санкций в отношении РФ 13 июля. В пакет включены меры против финансового сектора, кроме того, они будут направлены на дальнейшее снижение доходов РФ от экспорта энергоресурсов, в санкционные списки планируется включить ещё несколько десятков судов теневого флота.

      На минувшей неделе рубль смог немного, но всё же укрепить свои позиции по отношению к инвалютам после предшествующего ослабления. ЦБ установил на выходные и понедельник 13 июля следующие курсы: USD/RUB 77,2264 (-0,72% к предшествующему понедельнику), EUR/RUB 87,6661 (-0,41%), CNY/RUB 11,3037 (-0,67%).

      Монетарный фактор продолжает оказывать давление на российский рынок. Росстат обнародовал в прошлую среду очередную порцию данных по инфляции, которые отразили её ускорение на недельном интервале и замедление на годовом, причём последнее связано в том числе с переносом индексации тарифов ЖКХ с 1 июля на 1 октября. В пятницу были опубликованы данные за июнь: в месячном выражении инфляция составила 0,87%, а в годовом — 6,02%, главными драйверами роста цен стало значительное подорожание автомобильного топлива, сезонных овощей и услуг. На текущий момент на рынке сформировались устойчивые ожидания относительно того, что ЦБ будет удерживать ключевую ставку на более высоких уровнях, чем прогнозировалось ранее, а на ближайшем заседании 24 июля оставит её на текущем уровне 14,25% годовых или даже немного поднимет "ключ".

      В самом разгаре сезон дивидендных отсечек, которые практически всегда сопровождаются гэпами, соразмерными с дивдоходностью. Так, четверг бумаги МТС потеряли 13,37%, Московская биржи — 9,8%. В ближайшее время пройдут отсечки по бумагам таких компаний, как Мосэнерго (14 июля, дивдоходность 14,29%), Сургут (16 июля, 5,59%), Аэрофлот (17 июля, 13,07%), ДОМ.РФ (20 июля, 11,35%) и Сбер (20 июля, 12,2%). Это обстоятельство выступает на стороне продавцов.




      На прошедшей неделе попытки прервать нисходящий тренд и закрепиться выше 2200 пунктов по индексу Мосбиржи оказались безуспешными. Индикатор в формате IMOEX2 за неделю потерял 4,8% (с 2249,8 пункта в воскресенье 5 июля до 2141,46 пункта в пятницу 10 июля, 18-я неделя падения кряду), от максимумов середины марта отступил на 25,7%, а с начала года снизился на 22,6%. На стороне покупателей выступала по сути лишь перепроданность рынка, продавцам же оказывали поддержку геополитика (включая дешевевшую нефть и санкционную тематику), умеренно укрепившийся рубль, монетарный фактор и дивидендные отсечки.

      Наиболее вероятным сценарием торгов предстоящей недели видится продолжение движения в рамках нисходящего тренда. Ключевые факторы, определяющие динамику российского рынка, скорее всего, продолжат в совокупности выступать на стороне продавцов, тем самым могут вернуть индекс Мосбиржи в район недавних минимумов за более чем 3,5 года 2117 пунктов и продавить его ниже данной отметки. При этом возросшая перепроданность рынка продолжит оказывать поддержку покупателям.