Российский рынок в четверг вернулся к своей естественной динамике — снижению

(обзор за 02.07.2026 и на 03.07.2026)

      Российский рынок в четверг спикировал вниз и в ходе торгов опускался ниже 2250 пунктов по индексу Мосбиржи. Основная сессия была закрыта на отметке 2256,06 пункта (-3,77% к закрытию основной сессии среды), вечёрка — на отметке 2249,75 пункта (-3,96% к закрытию вечёрки среды).

      Тяжеловесы российского рынка показали следующие результаты: Газпром -3,94%, ЛУКОЙЛ -5,87%, Норникель -4,08%, Роснефть -5,17%, Сбер -1,95%, Сургут -4,81%, Татнефть -5,99%. В плюсе среди более-менее ликвидных бумаг оказались акции ПИК (+2%), в аутсайдерах — металлургия и нефтянка. Торговые обороты выросли, но остались ниже среднегодовых показателей.

      Ключевым фактором давления на российский рынок остаётся геополитика. На прошлой неделе на фоне ожиданий нормализации судоходства через Ормузский пролив стоимость нефти вернулась к довоенным уровням и в настоящий момент колеблется околоо них. В то же время на западном, прежде всего украинском, направлении напряжённость сохраняется, перспективы урегулирования не просматриваются. На стадии согласования находится 21-й пакет санкций ЕС против РФ, который включает в себя новые ограничения в отношении финансового сектора, теневого флота и другие меры.

      Монетарный фактор играет на стороне продавцов. В среду Росстат обнародовал очередную порцию данных по инфляции, которые отразили её незначительное замедление на недельном интервале и ускорение на годовом. Вчера Набиуллина на финансовом конгрессе сообщила, что ЦБ повысил ожидания по траектории ключевой ставки. Высока вероятность того, что ЦБ снизит "ключ" ставку на заседании 24 июля на минимальные 0,25% или даже оставит ее на текущем уровне 14,25% годовых.

      Рубль в четверг немного укрепил свои позиции по отношению к инвалютам после предшествующего ослабления. ЦБ установил на пятницу следующие курсы: USD/RUB 77,9293 (-0,43%), EUR/RUB 88,7069 (-0,53%) и CNY/RUB 11,4693 (-0,13%).

      В июле ожидается пик дивидендных отсечек, которые практически всегда сопровождаются гэпами, соразмерными с дивдоходностью. Пройдут, в частности, отсечки по бумагам компаний с высокой дивдоходностью, таких, как УралСиб (6 июля, дивдоходность 12,97%), Мосбиржа (9 июля, 11,51%), МТС (9 июля, 16,07%), Мосэнерго (14 июля, 14,29%), Аэрофлот (17 июля, 13,07%) и Сбер (20 июля, 12,2%). Это обстоятельство уже начинает играть на стороне продавцов.

      Ведущие площадки Европы в четверг прибавили 1,7-2,1%, индикаторы США закрылись разнонаправленно, сентябрьский фьюч на Brent немного подорожал и закрылся на отметке $ 71,8 за баррель.

      В пятницу ключевые биржи АТР, фьючи на основные индексы Европы и США растут, сентябрьский фьюч на Brent продолжает умеренно дорожать и торгуется выше $72.




      Вчера российский рынок вернулся к своей естественной динамике — снижению. Индекс Мосбиржи обвалился до 2250 пунктов (-4% к закрытию среды), причём без непосредственных значимых новостных поводов. Главный (и, что важно, долгоиграющий) фактор давления на российский рынок — геополитика, в том числе нефть, подешевевшая до уровней, сложившихся перед началом конфликта на Ближнем Востоке, поддержку ей оказывают монетарный фактор и дивидендные отсечки.

      Ключевые факторы в совокупности оказывают существенное давление на российский рынок. Геополитика, в том числе подешевевшая до довоенных уровней нефть, высокая вероятность сохранения жёсткой ДКП, пик дивидендных отсечек в июле — всё это способствует сохранению актуальности нисходящего тренда после периода неадекватных отскоков.