На прошедшей неделе нисходящий тренд получил продолжение, однако ближневосточная повестка сдержала снижение

(обзор за 06-10.04.2026 и на 13-19.04.2026)

      Наши предположения относительно актуальности нисходящего тренда в пятницу полностью подтвердились. Попытки роста были пресечены, основная сессия была закрыта на отметке 2725,39 пункта (-0,29% к закрытию основной сессии четверга), вечёрка — на отметке 2719,75 пункта (-0,75% к закрытию вечёрки четверга).
      Одним из главных факторов влияния на динамику мировых рынков, включая российский, на минувшей неделе оставалась ближневосточная повестка. Главным событием оказалось достижение соглашения между Ираном и США о двухнедельном прекращении огня, начиная с 8 апреля. Наши предположения о том, что урегулирование этого конфликта будет невыгодным для российского нефтегазового сектора, который стал получать дополнительные доходы за счёт удорожания нефти и газа из-за проблем с их транспортировкой через Ормузский пролив, полностью подтвердились. За неделю июньский фьюч на Brent подешевел на 12,7% с $109,06 до $95,2 за баррель, что вызвало падение буиаг нефтегаза, а тот, в свою очередь тащил за собой весь рынок. Свою роль в этом процессе также сыграли проблемы с поставками сырья потребителям нефтегазового сектора из-за повреждения производственных объектов и транспортной инфраструктуры.
      На монетарном направлении оживление вызвали данные Росстата, которые вышли в среду и пятницу и отразили сохранение инфляции на относительно высоком уровне, несмотря на её некоторое замедление, что повышает вероятность сохранения ключевой ставки Банком России на заседании 24 апреля на текущем уровне 15% годовых. На минувшей неделе рубль продолжил укрепляться по отношению к инвалютам. Оба обстоятельства играли в пользу продавцов российского рынка.
      Также стоит отметить возвращение в публичную плоскость идеи увеличения налогов на доходы, "принесенные ветром" (windfall tax). По сообщениям СМИ, сейчас российскими властями обсуждаются параметры налога на "сверхприбыль" по итогам 2025 года. Речь идет о взимании налога с суммы превышения прибыли, полученной в 2025 году, над средней прибылью в 2018-2019 годах. Именно этот период использовался, как расчетная база, для взимания windfall tax с прибыли за 2021-2022 гг.
      (дополнение от 12.01.2026); на торгах выходного дня в субботу российский рынок остался практически при своих, а в воскресенье отскочил от достигнутых в пятницу минимумов и закрылся на отметке 2747,34 пункта (+1% к закрытию вечёрки пятницы) после выхода новостей о безуспешных переговорах между Ираном и США в Исламабаде. По словам главного переговорщика от США Вэнса, Тегерану предложили "гибкие" условия, но тот отверг их, в частности по ядерной программе и Ормузскому проливу. Затем Трамп объявил о блокаде Ормузского пролива со стороны США, параллельно Вашингтон планирует разминирование пролива. Трамп также пригрозил жёстким ответом в случае любых атак. Многие игроки российского рынка восприняли эти сообщения, как веский повод для покупок бумаг нефтегазового сектора.
      (дополнение от 13.04.2026): В понедельник ключевые биржи АТР, фьючи на основные индексы Европы и США большей частью в минусе, июньский фьюч на Brent прибавляет более 7% и торгуется в районе $102,2.



      На прошедшей неделе в полном соответствии с нашими предположениями нисходящий тренд на российском рынке получил продолжение, однако ближневосточная повестка сдержала снижение. Индекс Мосбиржи в формате IMOEX2 потерял 0,53% (с 2761,91 пункта в воскресенье 5 апреля до 2747,34 пункта в воскресенье 12 апреля). Ключевые факторы, влияющие на динамику российского рынка (геополитический, валютный, сырьевой, монетарный, налоговый), в совокупности создавали умеренно медвежий фон. Отдельные дивидендные истории типа ЭсЭфАй на общее настроение оказывали незначительное влияние.
      На предстоящей неделе нисходящий тренд на российском рынке, скорее всего, продолжится такими же умеренными темпами, как и на предыдущей. В пользу такого сценария говорят несколько обстоятельств, в том числе: пока безуспешные, но тем не менее предпринимаемые попытки урегулирования конфликта на Ближнем Востоке; отсутствие подвижек в урегулировании на украинском направлении; продолжающий укрепляться к инвалютам рубль; вероятность приостановки процесса смягчения ДКП Банком России на фоне сохраняющейся на относительно высоком уровне инфляции; обсуждение параметров налогообложения доходов windfall tax.