Российский рынок в среду умеренно скорректировался вниз в рамках растущего тренда

(обзор за 17.12.2025 и на 18.12.2025)

      В среду российский рынок умеренно скорректировался вниз в рамках остающегося актуальным восходящего тренда. Индекс Мосбиржи утром переписал трёхмесячный максимум в районе 2791 пункта, после чего пошёл на снижение и опускался в район 2740 пунктов, откуда отскочил вверх и откупил в итоге почти половину потерь. Основную сессию индикатор закрыл на отметке 2759,73 пункта (-0,52% к закрытию основной сессии вторника), вечёрку — на отметке 2763,36 пункта (-0,42% к закрытию вечёрки вторника).
      Тяжеловесы российского рынка показали следующие результаты: Газпром -1,07%, ЛУКОЙЛ -0,21%, Норникель 0%, Роснефть -0,38%, Сбер -0,42%, Сургут -0,7%, Татнефть -0,67%. В лидерах роста среди более-менее ликвидных бумаг оказались Магнит (+3,13%), префы Сургута (+2%) и АЛРОСА (+1,6%), в аутсайдерах, кроме Газпрома — МКБ (-2,53%), префы Транснефти (-1,13%) и ПИК (-1%). Торговые обороты .
      Одним из ключевых факторов влияния на динамику российского рынка по-прежнему остаётся геополитика. На этом направлении отмечалось некоторое обострение, пока в словесной форме. Так, Путин на коллегии минобороны РФ заявил, что "мы предпочли бы дипломатию, но, если Запад от разговора откажется, мы освободим наши исторические земли военным путём", а также, что "никакой цивилизации в Европе нет, там сплошная деградация". Белоусов на этом же совещании проинформировал собравшихся, что "началась подготовка НАТО к столкновению с РФ на рубеже 2030-х годов". Bloomberg сообщил, что США рассматривают различные варианты санкций, включая меры против танкеров теневого флота, используемых для перевозки российской нефти, и трейдеров, обеспечивающих эти сделки, если Москва не пойдёт на мирное урегулирование на украинском направлении.
      Согласно результатам опроса инФОМ, который проводился по заказу ЦБ, инфляционные ожидания населения в декабре выросли до 13,7% (максимум за последние 10 месяцев), аналогичный показатель был зафиксирован в феврале, в ноябре он составил 13,3%. Наблюдаемая инфляция в декабре составила 14,5% и осталась на уровне ноября. В свою очередь Росстат обнародовал очередную порцию данных по инфляции, которые отразили стабилизацию недельного показателя и снижение годового: с 9 по 15 декабря цены выросли на 0,05% (как и неделей ранее), за 12 месяцев — на 5,78% (на 6,12% неделей ранее). Данные инФОМа и Росстата в целом уравновесили друг друга.
      Ведущие площадки Европы и США в среду в основном снизились, февральский фьюч на Brent отыграл половину потерь вторника, прибавив 1,3%, и закрылся на отметке $59,68 за баррель, рубль ослаб к доллару США (USD/RUB 80,3807, +1,2%), евро (EUR/RUB 94,1478, +0,37%) и юаню (CNY/RUB 11,3698, +1%).
      В среду ключевые биржи АТР большей частью снижаются, фьючи на основные индексы Европы преимущественно в минусе, США — в небольшом плюсе, февральский фьюч на Brent продолжает отскакивать вверх и торгуется в районе $60 за баррель.



      Вчера внимание участников российского рынка было по-прежнему направлено в сторону геополитики, новости с этого направления были расценены многими игроками в медвежьем ключе. Индекс Мосбиржи переписал трёхмесячный максимум, но откатился от него вниз и закрылся в районе 2763 пунктов. Подорожавшая нефть и ослабевший рубль играли на стороне покупателей, однако геополитическая повестка в целом перебивала другие факторы влияния.
      В четверг динамика российского рынка по-прежнему будет во многом определяться геополитикой. Переговорный трек по урегулированию на украинском направлении, судя по всему, затянется надолго, а окончится, скорее всего, ничем, в то же время риски новых санкций возросли. Полагаем, что в этой ситуации надутый на пустом месте пузырь российского рынка в итоге сдуется.
      19 декабря состоится заседание ЦБ, на котором будет принято решение по ключевой ставке, а также намечены контуры ДКП на перспективу. Вопреки сложившемуся консенсусу ожидаем, что ЦБ возьмёт паузу в смягчении ДКП и сохранит "ключ" на текукщем уровне 16,5% годовых.