В четверг пузырь российского рынка продолжил сдуваться ускоренными темпами на геополитике

(обзор за 27.11.2025 и на 28.11.2025)

      Наши предположения относительно того, что надутый на "мирном плане Трампа" пузырь российского рынка в итоге сдуется, получили весомое потверждение на торгах четверга. Индикатор двигался в рамках диапазона 2605-2678 пунктов, основная сессия была закрыта на отметке 2621,37 пункта (-1,76% к закрытию основной сессии среды), вечёрка — на отметке 2620,18 пункта (-1,66% к закрытию вечёрки среды).
      Тяжеловесы российского рынка показали следующие результаты: Газпром -2%, ЛУКОЙЛ -1,12%, Норникель -2,66%, Роснефть -1,64%, Сбер -1,78%, Сургут -3,05%, Татнефть -2,73%. В аутсайдерах среди более-менее ликвидных бумаг, кроме Сургута, оказались Юнипро (-3,35%) и Мосбиржа (-3,08%). Торговые обороты выросли вдвое относительно среды, но остались ниже типовых показателей, характерных для будней.
      Российским рынком продолжила рулить геополитика. В фокусе вниамния игроков остаётся тема мирного урегулирования на украинском направлении, прежде всего "мирный план Трампа", а также слив телефонных разговоров Ушакова с Виткоффом и Дмитриевым. Вчера Путин на брифинге в Бишкеке в частности заявил, что: !) военный конфликт завершится при условии достижения заявленных Россией целей; 2) Россия хотела бы договориться с Украиной, в том числе по территориальным вопросам, но со стороны Киева это сейчас невозможно юридически, украинское руководство утратило легитимность, потому что "побоялось пойти на выборы»". Эти заявления были восприняты многими игроками в медвежьем ключе, то есть адекватно (что в последнее время случается нечасто), что и обусловило падение российского рынка. Что касается дедлайна, который был установлен для Украины на 27 ноября, то о нём, похоже, забыли все, и в первую очередь сам Трамп :)
      Ведущие площадки Европы в четверг закрылись в небольшом плюсе, США были закрыты на праздник, февральский фьюч на Brent подорожал на 0,5% и закрылся на отметке $62,87 за баррель, рубль укрепился к доллару США (USD/RUB 78,2503, -0,44%), евро (EUR/RUB 90,788, -0,78%) и юаню (CNY/RUB 11,025, -0,49%).
      В пятницу ключевые биржи АТР большей частью в минусе около нуля, фьючи на основные индексы Европы и США преимущественно в небольшом плюсе, февральский фьюч на Brent немного дорожает и торгуется в районе $63,05 за баррель.



      Вчера российский рынок заметно просел, индекс Мосбиржи вышел вниз из диапазона 2650-2700 пунктов, в котором он двигался последние дни, ближе к вечеру опускался к 2605 пунктам, а закрылся в районе 2620 пунктов (-1,66%). Ключевые факторы, оказывающие влияние на динамику российского рынка, прежде всего геополитика, в совокупности формировали медвежий фон.
      В пятницу не исключаем новых сюрпризов с геополитического направления. Мы по-прежнему полагаем, что любая версия "мирного плана Трампа" не устроит РФ и Украину одновременно, поскольку их позиции относительно ключевых условий урегулирования несовместимы. Сегодня ожидаем движений индекса Мосбиржи в диапазоне 2600-2650 пунктов, при этом ставим на провал "плана Трампа" в ближайшем будущем и, соответственно, полное сдутие очередного "мирного" пузыря.