На прошедшей неделе российский рынок вышел вверх из трёхнедельного диапазоне 2500-2600 пунктов по индексу Мосбиржи

(обзор за 17-21.11.2025 и на 24-30.11.2025)

      Наши предположения о том, что основания для продолжения роста российского рынка темпами вторника-четверга отсутствовали, на торгах пятницы полностью подтвердились. Индекс Мосбиржи двигался в рамках диапазона 2650-2710 пунктов, основная сессия была закрыта на отметке 2685,03 пункта (+2,16% к закрытию основной сессии четверга), вечёрка — на отметке 2686,78 пункта (-0,39% к закрытию вечёрки четверга). Существенная разница в относительных показателях объясняется различием между уровнями закрытия основной сессии и вечёрки четверга (2628,31 и 2697,17 пункта соответственно). Торговые обороты остались выше типовых показателей.
      Ключевым фактором влияния на российский рынок по-прежнему оставалась геополитика. Трамп в интервью Fox News призвал Украину принять его "мирный план" до 27 ноября (Дня благодарения). Украина и ЕС выступили против ключевых позиций этого плана. Зеленский выступил с обращением, в котором по-существу заявил, что Украина не примет предложенное США соглашение. Reuters сообщил, что США пригрозили прекратить поставки оружия и обмен разведданными, если Украина не подпишет план до 27 ноября. В свою очередь Путин заявил, что "в целом" согласен с "мирным планом Трампа". На этом фоне импульс роста вторника-четверга в пятницу не получил продолжения.
      Ведущие площадки Европы в пятницу показали смешанную динамику, индикаторы США прибавили порядка 1%, январский фьюч на Brent потерял 1,3% и закрылся на отметке $62,56 за баррель, рубль заметсно укрепился к доллару США (USD/RUB 79,0246, -2,12%), евро (EUR/RUB 90,5625, -2,21%) и юаню (CNY/RUB 11,0576, -1,97%).
      (дополнение от 24.11.2025): В понедельник ключевые биржи АТР, кроме некоторых китайских, растут, фьючи на основные индексы Европы и США в плюсе, февральский фьюч на Brent немного дешевеет и торгуется в районе $61,9 за баррель.



      На минувшей неделе динамика российского рынка определялась геополитикой. Так называемый "мирный план Трампа", появление и содержание которого вызвало бурную реакцию в США, Европе и Украине, вдохновил многих игроков российского рынка на покупки, индекс Мосбиржи прибавил 6,4% (с 2526,06 пункта в воскресенье 16 ноября до 2686,78 пункта в пятницу 21 ноября). Подобная реакция представляется неадекватной, а ожидания — эфемерными.
      На очередной торговой неделе динамика российского рынка по-прежнему будет определяться геополитической повесткой. Полагаем, что ко Дню благодарения 27 ноября Украина не подпишет "мирный план Трампа" и совместно с Европой будет отстаивать свой вариант урегулирования. Ожидаем повышенной рыночной турбулентности на фоне потока новостей с геополитического направления. Ставим на то, что история с "мирным планом Трампа" окончится в итоге так, как и все предшествующие попытки урегулирования, включая эпизод с отменённой Трампои встречей с Путиным в Будапеште, то есть ничем.