Российский рынок побывал в яме и выбрался из нее вместе с мировыми площадками

(обзор за 07-11.04.2025 и на 14-18.04.2025)

      Наши предположения относительно консолидации российского фондового рынка вблизи отметки 2800 пунктов по индексу Мосбиржи, преимущественно ниже нее, на торгах пятницы не подтвердились. Уже на утренней сессии индикатор пробил вверх указанный рубеж и далее демонстрировал плавный рост, прерываемый локальными просадками. День был закрыт на отметке 2829,92 пункта (+2,37% к закрытию дня четверга), вечерка - на отметке 2840,3 пункта (+2,83% к закрытию вечерки четверга).
      Тяжеловесы российского рынка показали следующие результаты: Газпром +4,02%, ЛУКОЙЛ +2,08%, Норникель +2,72%, Роснефть +2,95%, Сбер +2,51%.
      Ведущие площадки Европы большей частью снизились, индикаторы США, напротив, прибавили 1,6-2,1%, июньский фьюч на Brent подорожал до $64,76 за баррель, рубль укрепился к доллару США (USD/RUB 84,00, -1,19%) и юаню (CNY/RUB 11,25, -2,42%).
      На динамику российского рынка оказали существенное влияние тарифные кульбиты Трампа и геополитика, в меньшей степени - данные Росстата по инфляции и валютный фактор.
      В середине минувшей торговой недели индекс Мосбиржи переписал минимум с 20 декабря в районе 2600 пунктов, а к закрытию вечерки пятницы прибавил 240 пунктов (+9,23% от минимума). Такой мощный отскок вызвала приостановка Трампом введения тарифов против тех стран, которые, по его словам, "целуют его в зад, умирая от желания заключить сделку". Торговая война продолжилась в отношении Китая. При этом США освободили от пошлин смартфоны, компьютеры, плоские дисплеи и другую импортную электронику.
      Также покупки активизировались на фоне сообщений о поездке Уиткоффа по кличка Витёк, который встретился в СПб сначала с Дмитриевым, а затем с Путиным. Темой разговора с Путиным были "аспекты украинского урегулирования". Песков допустил, что между Путиным и Трампом может состояться телефонный разговор по итогам визита Витька. Reuters сообщил, что Уиткофф якобы заявил Трампу, что самый быстрый путь к прекращению огня в Украине — признать суверенитет России над Луганской, Донецкой, Запорожской и Херсонской областями. В то же время прошла 27-я по счёту встреча в формате "Рамштайн", где рассматривались вопросы военной помощи Украине, в ней в режиме онлайн участвовал министр обороны США Хегсет.
      В пятницу Росстат обнародовал порцию месячных данных по инфляции. В марте рост цен замедлился до 0,65% (с 0,81% в феврале и 1,23% в январе), в то же время за 12 месяцев инфляция в марте выросла до 10,34% (с 10,06% в феврале и 9,92% в январе). За январь-март цены выросли на 2,71%.
      Рубль продолжил укрепляться к инвалютам, что негативно прежде всего для экспортеров, и тем самым играл на стороне продавцов российского рынка.
      (дополнение от 14.04.2025): Утром понедельника ключевые биржи АТР, фьючи на индексы Европы и США растут, июньский фьюч на Brent дешевеет и торгуется в районе $64,55.



      На прошедшей неделе индекс Мосбиржи вырос с 2752,58 до 2840,3 пункта (+3,19%), причем в середине недели индикатор опускался в район 2600 пунктов. Геополититика из медвежьего фактора превратилась в бычий, а тарифные кульбиты Трампа привели к частичному восстановлению рынков после предшествующего обвала. Тем не менее мы по-прежнему считаем нисходящий тренд актуальным, при этом вероятность его слома возросла.
      На очередной торговой неделе рост может получить продолжение. Мы не разделяем эйфории, связанной с ожиданием скорого прекращения огня, и полагаем, что рост будет умеренным, а настроения игроков могут резко поменяться при выходе значимых новостей, в том числе с геополитического направления. (дополнение от 14.04.2025): Утренняя сессия понедельника на российском рынке открылась ростом, индекс Мосбиржи двигался в районе 2860-2880 пунктов, после открытия основных торгов индикатор отполз ниже.