Техническая картина говорит о предпочтительности сценариев консолидации либо возобновления снижения

(обзор за 08-12.07.2024 и на 15-19.07.2024)

      Наши предположения относительно характера торгов пятницы на российском рынке акций в целом подтвердились. На открытии индекс Мосбиржи установил внутридневный максимум (3022 пунктов), после чего отошел вниз и провел день в колебаниях ниже 3000 пунктов. День был закрыт на отметке 2973,21 пункта (-0,63%). На вечерке индекс в формате IMOEX2 прибавил 12 пунктов (-0,22%, 2985,71 пункта). Торговые обороты существенно снизились по сравнению с сессией четверга, но остались выше типовых показателей.
      Ведущие площадки Европы и США прибавили 0,6-1,3%, сентябрьский фьюч на Brent немного подешевел и закрылся на отметке $85,27 за баррель.
      За минувшую неделю сентябрьский фьюч на Brent подешевел с $86,86 до $85,27 за баррель (-1,83%), рубль укрепился против доллара США (пара USD/RUB снизилась с 88,13 до 87,74, -0,44%). Оба фактора работали в пользу покупателей российского фондового рынка, однако не они были определяющими.
      (дополнение от 15.07.2024): Утром понедельника в АТР ключевые биржи большей частью снижаются, сентябрьский фьюч на Brent торгуется в районе $85,2. Сегодня последний день торгуются с дивидендами бумаги МТС и КАМАЗа. Также сегодня возобновятся торги бумагами ВТБ после сплита (номинальная стоимость бумаг увеличена в 5000 раз, а их число в такое же количество раз снизилось).



      На прошедшей неделе индекс Мосбиржи снизился с 3149,29 до 2973,21 пункта (-5,6%) на фоне дивидендных гэпов ряда компаний, в том числе таких тяжеловесов, как Роснефть и Сбер. Характер торгов минувшей недели отразил локальное равенство спроса и предложения вблизи 3000 пунктов.
      На минувшей неделе существенное падение завершилось однодневным отскоком четверга, который в пятницу не получил продолжения. Техническая картина говорит о предпочтительности сценариев консолидации либо возобновления снижения, разворот вверх считаем маловероятным. Вероятность последнего возрастет, если индекс Мосбиржи пробьет вверх район 3050 пунктов. На стороне продавцов - новые дивидендные отсечки (МТС, Сургутнефтегаз и др.) и ожидания ужесточения монетарной полиики ЦБ на заседании 26 июля.
      Некоторые аналитики полагают, что обозначенные факторы уже заложены в котировки, однако мы считаем иначе. Переток денег в альтернативные финансовые инструменты с высокой доходностью (банковские вклады, ОФЗ) продолжается, масштаб реинвестирования дивидендов в акции, скорее всего, уменьшится. Полагаем, что на предстоящей неделе предложение будет преобладать над спросом.