С высокой вероятностью коррекция перешла в полноценный нисходящий тренд

(обзор за 27-31.05.2024 и на 03-07.06.2024)

      Наши предположения относительно продолжения нисходящей коррекции на торгах пятницы подтвердились со значительным перевыполнением. Индекс Мосбиржи на открытии попытался расти, однако инициативу практически сразу перехватили продавцы. День индикатор закрыл снижением на 2,13% (3212,4 пункта). На вечерке индекс в формате IMOEX2 продолжил обваливаться и падал в район 3167 пунктов, от которого в итоге отскочил на 20 пунктов (-2,91%, 3186,73 пункта).
      Торги проходили на фоне турбулировавшей, но в целом дешевевшей нефти и слабевшего рубля. Торговые обороты выросли и превысили типовые показатели, что нетипично для пятниц.
      Ведущие площадки Европы и США большей частью выросли, августовский фьюч на Brent подешевел на 0,6% и закрылся на отметке $81,37, рубль ослаб к доллару США (USD/RUB +0,28%, 90,1) и евро (EUR/RUB +0,36%, 97,72).
      За прошедшую неделю августовский фьюч на Brent подешевел с $82,16 до $81,37 за баррель (-1%), при этом в середине недели котировки поднимались выше $84,6. Рубль ослаб к доллару США (пара USD/RUB за неделю возросла с 89,53 до 90,1, +0,63%). Таким образом, сырьевой фактор в целом поддерживал продавцов, а валютный - покупателей.
      (дополнение от 03.06.2024): Утром понедельника в АТР ключевые биржи большей частью растут, августовский фьюч на Brent торгуется в районе $81, рубль практически без изменений против доллара США (USD/RUB -0,06%, 90,05) и евро (EUR/RUB 0%, 97,72).



      На минувшей неделе индекс Мосбиржи (в формате IMOEX2) снизился с 3387,33 до 3186,73 (-6%). За две недели, после достижения пика в районе 3520 пунктов, индикатор потерял более 330 пунктов, то есть более 9%. Полагаем, что на прошедшей неделе коррекция перешла в полноценный нисходящий тренд с ближайшей целью в 3000 пунктов.
      На предстоящей неделе в целом ожидаем продолжения нисходящего движения, сопровождаемого техническими отскоками. На стороне продавцов по-прежнему будут выступать разочарование участников рынка в дивидендных историях, закрытие реестров, возможное ужесточение монетарной политики Банка России, рост доходностей ОФЗ, относительно крепкий рубль, возможное повышение налогов на компании и санкционный фактор.
      7 июня состоится очередное заседание Банка России, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Ожидается, что регулятор будет выбирать один из двух вариантов - оставить ставку на текущем уровне 16% или повысить ее до 17-18% на фоне таких проинфляционных факторов, как дефицит кадров на рынке труда и быстрый рост зарплат, мягкая бюджетная политика, геополитические риски и риски ослабления рубля, повышенные инфляционные ожидания, активное кредитование, в том числе в рамках большого количества льготных программ.