Банк России охладил спрос на российские акции и повысил нервозность

(обзор на 15.08.2023)

      Наши предположения относительно хода торгов понедельника в целом не оправдались, зато в отношении их финальной части и результатов подтвердились с превышением. На открытии сессии индекс Мосбиржи взмыл вверх, пробил отметку 3200 пунктов и после этого продолжил расти более медленными темпами, установив новый максимум с февраля прошлого года (3225,78 пункта).
      Однако вечером банкет был прерван сообщениями о внеочередном заседании Банка России 15 августа. Основной повод для внеочередного заседания — возрастающие риски для финансовой системы из-за длительного ослабления рубля. Предполагается, что регулятор будет рассматривать существенное повышение ключевой ставки, возможно до 10-13%. На этих новостях рубль стал укрепляться (доллар США упал ниже 98 руб, евро - ниже 107 руб), а вслед за этим началось падение рынка акций: индекс Мосбиржи обвалился ниже 3120 пунктов, то есть более чем на 100 пунктов от внутридневных максимумов, после чего немного отскочил вверх и закрылся на отметке 3131 пункт (-0,78%). Торгововые обороты подскочили до 175 млрд руб.
      Всплеск торговой активности в ответ на резкие колебания курса рубля во многом обусловлен сильной перекупленностью российского рынка. С прошлой осени индекс Мосбиржи ни разу не снижался более трех сессий кряду. При такой перегретости желание зафиксировать прибыль при появлении негативного драйвера вполне естественно.
      Предполагаемое повышение ключевой ставки приведет к удорожанию кредитов, что снизит потребительскую и инвестиционную активность, снизит спрос на инвалюту, увеличит привлекательность рублевых сбережений, в целом повысит спрос на рубли и снизит привлекательность акций российских эмитентов. Также Банк России может нарастить продажи инвалюты из резервов, вернуть обязательную продажу валютной выручки экспортёров, усилить ограничения на отток капитала.
      Ведущие площадки Европы и США закрылись в основном умеренным ростом, Brent колебалась вверх-вниз и закрылась в районе $86,2. Во вторник в АТР наблюдается смешанная динамика ключевых бирж, Brent дорожает на 0,5% и торгуется в районе $86,65, рубль продолжает укрепляться (доллар США падает к 96 руб), евро - к 105 руб).


      На новости о внеочередном заседании Банка России резко выросла волатильность на российском рынке акций, а индекс Мосбиржи нашел поддержку в районе 3115-3120 пунктов. Мы ожидаем сохранения нервозности и сегодня, а на решениях регулятора могут произойти сильные движения. При пробое вниз указанного района высока вероятность развития нисходящей коррекции с целью 3000 пунктов и ниже.