На очередной неделе наиболее вероятным сценарием торгов видим продолжение борьбы между спросом и предложением преимущественно в районе 2800 пунктов по индексу Мосбиржи

(обзор за 02-06.05.2025 и на 09-13.06.2025)

      Наши ожидания относительно того, что если ЦБ снизит ключевую ставку до 20%, то это будет воспринято рынком в целом нейтрально, на торгах пятницы не оправдались. Основную сессию индикатор закрыл на отметке 2786,16 пункта (-2,47% к закрытию основной сессии четверга), вечёрку - на отметке 2780,36 пункта (-2,46% к закрытию вечёрки четверга).
      Тяжеловесы российского рынка показали следующие результаты: Газпром -2,94%, ЛУКОЙЛ -1,67%, Норникель -1,48%, Роснефть -1,96%, Сбер -1,56%, Сургутнефтегаз -2,27%. Торговые обороты заметно выросли и оказались существенно выше типовых показателей, тем более характерных для пятниц.
      Наши предположения о сохранении "ключа" на уровне 21% и смягчении риторики ЦБ относительно перспектив ДКП не подтвердились. Регулятор снизил ставку до 20%, чего многие игроки с нетерпением ожидали, особенно с учётом последних данных Росстата по инфляции, бросились покупать всё без разбору, и на мгновение индекс Мосбиржи прокалывал вверх 2900 пунктов. А вот о начале цикла планомерного смягчения ДКП объявлено не было, поэтому весьма вероятно, что жёсткая монетарная политика будет сохраняться на протяжении длительного времени. Набиуллина на пресс-конференции заявила, что регулятор не может действовать на опережение, сначала ему нужно убедиться, что произошло устойчивое снижение инфляции. Когда это дошло до игроков, пошли распродажи.
      Ведущие площадки Европы в пятницу большей частью умеренно выросли, индикаторы США прибавили 1-1,2%, августовский фьюч на Brent подорожал на 1,73% до $66,47 за баррель, рубль ослаб к доллару США (USD/RUB 79,17, +0,05%) и юаню (CNY/RUB 11,01, +0,36%).
      На субботних торгах наблюдался умеренный отскок после провала пятницы: Газпром +0,49%, ЛУКОЙЛ +0,28%, Норникель +0,26%, Роснефть +0,22%, Сбер +0,49%, Сургутнефтегаз +0,25%. В лидерах роста оказались бумаги Гидры, компания рассматривает вопрос о выплате (невыплате) дивидендов за 2024 год.
      (дополнение от 09.06.2025): На торгах воскресенья тяжеловесы показали следующие результаты: Газпром -0,13%, ЛУКОЙЛ +0,12%, Норникель -0,48%, Роснефть +0,15%, Сбер +0,39%, Сургутнефтегаз +0,11%. Утром понедельника ключевые биржи АТР преимущественно растут, фьючи на основные индексы Европы и США немного снижаются, августовский фьюч на Brent торгуется в районе $66,4.



      На прошедшей неделе индекс Мосбиржи снизился с 2829,34 до 2780,36 пункта и потерял 1,73% , хотя несколько сессий демонстрировал рост. В пятницу весь предшествующий рост был распродан, драйвером падения выступили итоги заседания ЦБ, который хотя и снизил ключевую ставку до 20%, но не дал сигнала о начале цикла смягчения. Именно последнее обстоятельство многие игроки восприняли в медвежьем ключе.
      На очередной неделе наиболее вероятным сценарием торгов видим продолжение борьбы между спросом и предложением преимущественно в районе 2800 пунктов по индексу Мосбиржи. Монетарные страсти на время утихнут, а рулить будут геополитика, дивидендные истории, валютный и сырьевой факторы. В праздничный день 12 июня торги на Московской бирже проводиться не будут, а в выходной 13-го - в обычном режиме.